中国为何持有美国国债？
中国从2008年金融危机时，成为美国国债的最大投资者，目前持有大约1.2万亿美元的美国国债，在中国外汇储备中占比不到一半。中国持有的美国国债规模在2013年开始下降，但2015年出现了不寻常的现象，减持规模达到1850亿美元。
中国减持美国国债的原因可能有三方面。一是美联储进入加息周期，导致美国国债收益率攀升，出现资本利得；二是中国经济下行压力大，需要动用外汇资金；三是在外储减少的同时，中国增持了黄金和股票，如中投公司通过QFII进入美国股市买了很多标的。
从目前来看，未来中国有较大可能还会继续减持美国国债，因为美联储加息还没有结束，即便停止加息还要缩表，美元流动性收紧，会导致美国国债承压。同时，中国外储规模也从2017年的下降转为增加，今年还有可能继续增加，这种情况下，中国可以进一步减持美国国债。